何必呢......

收到銀行經理的電郵, 附上一隻新的 ELI (Equity Linked Investment) 資料備忘錄及產品手冊.

開啟那 21 頁的 PDF file~~

美林1年期港元雙重每日累計票息每日可贖回票據(附有氣墊機制) - 系列3（「票據」）

固定票息

1.250% *每張票據面值的100%，將於票息支付日1支付

票息j (j = 2至12)

[(1.250% * n/N ) + (0.340% * m/N)] * 每張票據面值的100%於票息支付日j

n = 於有關觀察期j （自開始日至(i)結束日或(ii)提早贖回日（以較早者為準））內，按計價代理決定，所有相關股票的收市價均處於或高於各自行使價的香港交易日日數
m = 指有關觀察期內（自開始日至(i)結束日或(ii)提早贖回日（以較早者為準））相關籃子內一隻或多隻相關股票之收市價低於其行使價格之證券交易所營業日日數
N = 於有關觀察期j 內，香港交易日日數的總和

下限觸發事件
若於任何觀察期內的任何一個證券交易所營業日，任何一隻股票之正式收市價等於或低於其下限價格，下限觸發事件將被視為發生。

到期日贖回
除非票據在之前已被贖回、已被取消或已發出贖回通知書，否則就有關票據而言：

若所有相關股票的最後價格處於或高於行使價格，每名票據持有人憑每張票據將取得：
面值的100%

否則，
(i)若下限觸發事件沒有發生，每名票據持有人憑每張票據將取得:

面值的100%

(ii)若下限觸發事件已發生，每名票據持有人憑每張票據將取得表現最遜色的股票並以實物交付，數量相等於：

__________面值____________
表現最遜色的股票的行使價格

而：表現最遜色的股票是根據下列公式計算，價值最低的相關股票：( 最後價格∕初始價格) x 100%

向該票據持有人按每張票據面值交付的相關股票數目，將不計算小數位而下調至最接近的整數股票單位。

非整數的相關股票將按有關最後價格計算的價格調整至四捨五入的6個小數位以現金的四捨五入兩個小數位支付。

死未? 還未算!!!

往後的數頁有著一個舉例, 分析 6 個不同的情況. 內裡充滿圖表, 數字, 程式......

情況 1 - 於觀察期1 後被提早贖回
情況 2 - 於觀察期3 後被提早贖回
情況 3 - 於第4 個觀察期被提早贖回(每日可贖回情況)
情況 4 - 每隻股票於所有證券交易所營業日的收巿價均相等於或高於其各自的行價格，表現最遜色的股票於最後價格定價日的收市價相等於或高於其各自的行使價格，票據將按本金額的100%贖回
情況 5 - 表現最遜色的股票於部份證券交易所營業日的收市價低於其各自的行使價格，但並無提早贖回的觸發事件，而且每隻股票於最後價格定價日的收市價相等於或高於其各自的行使價格，票據將按本金額的100%贖回
情況 6 - 損失本金情況- 表現最遜色的股票於所有觀察日的收巿價均低於其各自的行使價格，而至少一隻股票於最後價格定價日的收市價低於其行使價格，而於票據持有期間曾觸及下限價格(即發生生效時件)，票據將於到期時交付表現最遜色的股票實物

為何要那麼複雜?

誰人會花上無盡的時間, 無窮的腦汁鑽研、購買?